מאמר רכישה ATO & UGI

 שלום חברים,

אחרי שעדכנתי אתכם בפעם האחרונה שלא יצא לנו להפקיד כסף חדש כבר כמה חודשים,
החודש זכינו להפקיד סכום די גדול יחסית ובעזרתו פתחנו 3 פוזיציות.
בפוסט הזה, אציג 2 רכישות. את הרכישה השלישית אציג בפוסט הבא.

לקחתי את הרשימה של ג'סטין לואו של חודש פברואר 2021, וסיננתי אותה לפי הפרמטרים הבאים:

1. שנות הגדלת הדיבידנד: מעל 20. 
      חשוב לי לסנן חברות שלא מצליחות להגדיל דיבידנד דרך משברים (ו3 משברים זה עוד יותר נחמד)

2. אחוז הגדלה ב3 ו5 שנים אחרונות: מעל 5.
      לא בטוח כמה זה קריטי לי כרגע. זה כן מראה אם החברה מגדילה דיבידנד מעל אינפלציה ולא רק הגדלות לפרוטוקול.

3. מכפיל רווח: מתחת ל20.
     בדכ אני מפלטר מתחת ל15, רציתי לדעת אם אני מפספס אולי חברה מסוימת אז הגדלתי ל20. ואכן מצאתי.

4. צפי גדילה רווחים ב5 שנים הקרובות: מעל 5.
     אני מתכנן להחזיק את החברות שלי לנצח, צפי צמיחה לכמה שנים הקרובות זה חשוב.

הסינון שלי משתנה מפעם לפעם, אני עדיין מטייב אותו לפי הפרמטרים הרלוונטיים אליי, ולפי הדברים שאני לומד בדרך.

לאחר מכן סידרתי את הרשימה לפי שנות הגדלה.
קיבלתי את רשימת החברות:

ATO ו UGI היו הבאות בתור שלא רכשתי עדיין.

ATO

.Atmos Energy Corp עם ותק הגדלות של 37 שנים, עם תשואת דיבידנד של 2.81%, תשואה זו קרובה לשיא של 5 שנים.

זוהי חברת תשתיות גז באיזור דרום מרכז ארה"ב. יש לה קרוב ל3 מיליון לקוחות. תחום תשתיות הגז הוא מנוהל בארה"ב ע"י רגולציה כבדה (מה שמבטיח כמות הכנסות מסוימת פר לקוח). החברה מגייסת כסף בטירוף - חוב גדל מאוד, הנפקת מניות. פה לא נגמרות החדשות הרעות - התזרים החופשי שלילי כבר כמעט עשור.

החברה משקיעה המון בפיתוח תשתיות ורכישות על מנת להרחיב פעילות והכנסות ואני מקווה שתחזית הצמיחה החיובית תמשיך ותתפתח. השוק מסכים לדעה זאת -מתמחר אותה בשווי הוגן (בערך מכפיל 17, כפי שבדכ השוק מתמחר את החברה).
לקנות חברת איכותית המחלקת דיבידנד במחיר סביר כדי להחזיק אותה לנצח, good enough בשבילי.

חרגתי מהכלל שלי לקנות רק חברות עם תזרים חיובי - עקב התעשייה, ותהליך הלמידה שלי על התרחבות החברה.
זה test case שאני אעקוב אחריו.

UGI

UGI Corporation חברת תשתיות גז. ותק הגדלות של 33 שנים, עם תשואת דיבידנד של 3.67%, הקרובה גם לשיא של 5 שנים(בלי 2020).
UGI מתומחרת סביר עם מכפיל 13 (לעומת מכפיל נורמלי של 15), צפי צמיחה של 7.5% לשנה ב5 שנים הקרובות, ותזרים חיובי קבוע (אמנם קטן אבל חיובי). 
גם UGI מגייסת כסף באגרסיביות עם חוב גדל, והנפקת מניות. החברה פעילה לא רק בארה"ב אלא גם במדינות אחרות, עם עסקי גז פחמימני מעובה (גז בישול). 
שימו לב לנתון המטורף הבא: החברה מחלקת דיבידנד כבר 135 שנים. מדהים, פשוט מדהים.

איך התרגשתי לרכוש מניות שוב. פשוט כיף לדעת שאנחנו צעד אחד קרוב יותר למטרות הכלכליות שלנו.
אשמח לשמוע מכם מה אתם חושבים על הרכישות, איך אתם מסננים את הרשימה ומה היו הרכישות האחרונות שלכם.

שיהיה לנו בהצלחה!

תגובות

  1. לא מעניין אותך אם החברות שאתה רוכש הצליחו להגדיל את הרווחים בעבר?

    אם נניח לצורך הדוגמה התיאורטית שחברה X הרוויחה 10 דולר בשנת 2020 ורווחיה ירדו ל-2 דולר בשנת 2025.
    האם אתה חושב שהיא תהיה ראויה להשקעה רק כי רווחיה יהיו צפויים לגדול אפילו מ-100% ל-4 דולר עד 2030 כך שהם אפילו לא חצי מרווחיה עשור קודם לכן?

    השבמחק
    תשובות
    1. התשובה היא שלא מעניין אותי. כמה סיבות:
      1. אני לא משקיע ב5 שנים האחרונות, אלא ב5 שנים הבאות.
      2. אין לדבר סוף. לפי חשש כזה צריך לבדוק את החברה מרגע הקמתה.

      מעבר לזה, גם אם החברה כרגע בתקופה פחות טובה זה לא ימנע ממני להשקיע בה- אם היא הוכיחה את עצמה בתור מחלקת דיבידנד גדל למשך שנים ושאר התנאים שלי.

      מחק

פרסום תגובה

פוסטים פופולריים מהבלוג הזה

התזרים הוא המלך (מהדורת חברות)

חברות דיבידנד אחרי חצי שנה של קורונה

התזרים הוא המלך + חידוש