מאמר רכישה מרוכז

 שלום חברים,

החודש אספתי כמה חסכונות והצטבר סכום גדול לרכישה.

פיצלתי לכמה רכישות בגלל הסכום הגבוה (בערך הכפלה של התיק).

לקחתי את הרשימה של ג'סטין לואו של חודש אפריל 24, וסיננתי אותה לפי הפרמטרים הבאים:

1. שנות הגדלת הדיבידנד: מעל 24. 

2. אחוז הגדלה ב3 ו5 שנים אחרונות: מעל 5.

3. יחס חלוקה מרווחים: קטן מ60%.

4. צפי גדילה רווחים ב5 שנים הקרובות: מעל 0.

5. שווי שוק: מעל 2 מיליארד $.

6. יחס חוב להון קטן מ70%

קיבלתי רשימה של 21 חברות:

מתוך הרשימה בחרתי להתמקד ב-3 חברות:

CINF

חברת ביטוח שרכשתי בעבר, תשואת דיבידנד של 2.61. מתומחרת סביר לפי היוון תזרים מזומנים. מגדילה דיבידנד כבר מלאנתלפים שנים. מוזמנים לקרוא פה עם עוד סיבות למה החלטתי לרכוש את החברה.

GD

חברה ביטחונית מוכרת General dynamics.  תשואת דיבידנד של 2.01, מתומחרת מעט ביוקר. צפי הצמיחה שלה יפה מאוד בשנים הקרובות - מעל 10%. יחס חלוקה מתזרים של כ40%. מצמצמת את החוב שלה בשנים האחרונות. רכשתי אותה בעבר, אך בלי מאמר רכישה. 

BMI

רכישה חדשה לתיק. חברה לטכנולוגיות מים ותשתיות - מדידה ושליטה בזרימת מים, גז, שפכים ועוד ועוד.

מחלקת דיבידנד כבר 31 שנה. תשואת דיבידנד נמוכה של 0.67%. לחברה אין חוב בכלל. יחס חלוקה מתזרים של כ-35%. החברה מתומחרת ביוקר (מכפיל 45). לחברה צפי צמיחה יפה בשנים הבאות. בשילוב כל הנתונים הכי התחברתי לחברה הזאת למרות המחיר הגבוה.

ביצעתי עוד 3 רכישות מחוץ לרשימה הזאת:

MA

את מאסטרקארד כולם מכירים. החברה מגדילה דיבידנד מאז שהתחילה לחלק - 13 שנים. אין לי באמת מה להוסיף, חברות האשראי טובעות במזומנים. יחס חלוקה מתזרים של כ20%, צפי צמיחה גבוה. תמחור קצת גבוה, אבל זו חברה ששווה את זה לדעתי, בדומה לחברה המתחרה שלה בסעיף הבא

V

גם את ויזה כולם מכירים. כבר רכשתי מניות שלה בעבר, אך ללא פוסט. אז זו הזדמנות להתחיל. מגדילה דיבידנד כבר 16 שנה. יחס חלוקה מתזרים של כ20%. החברה מכניסה המון מזומנים, מעל חצי מההכנסות הופכים למזומנים בבנק. זה יחס משוגע. תמחור סביר יותר משל MA, יש ציפייה שMA יתרחבו יותר מחוץ לארה"ב מאשר V. כך או כך בין שתיהן זה דואופול כלכלי מטורף שאין אחד שלא משתמש בו כל רגע. חסמי הכניסה מאוד גבוהים (פריסה של רשת עם הסוחרים).

העסקים האלה ממש מתאימים להגדרה של Tollbooth Companies. תחשבו שאתם מעמידים בודקה על הכניסה לרחוב שלכם, ואתם מקבלים סכום כסף בכל פעם שמישהו עובר. אין לכם יותר מדי הוצאות, והכל עובר דרככם באופן טבעי.

כך הדואופול הזה עובד. ואני מחכה ומצפה לקבל דיבידנד מכל גיהוץ/NFC :)

MSFT

גם את מיקרוסופט אין צורך להציג. רכשתי אותה גם בעבר, אך בלי מאמר. מגדילה כבר 22 שנים, תשואת דיבידנד של 0.71.

החברה הציבורית הגדולה בעולם במונחי שווי שוק. נסחרת במכפיל 27. לחברה יחס חלוקה מתזרים של 30%. יש לה פי 2 מזומן מאשר חוב. לטעמי החברה היא קונגלומרט תחרותי. בכל שוק שהיא משתתפת בו היא מקום ראשון או שני - אופיס ווינדוס, ChatGPT, אקסבוקס, אז'ור ועוד ועוד. יש לה הנהלה מצוינת (לאחר העשור האחרון שבה הייתה הנהלה בינונית).

השתדלתי לאזן את התזרים מכל חברה לפי סכום דיבידנד מסוים, ולא לפי שווי האחזקה. 

רוב החברות שרכשתי עם תשואת דיבידנד נמוכה מאוד, אבל רוב השוק ככה. מתוך החברות עם התשואה הגבוהה יותר, לא אהבתי את חלקן (למרות שאני מתכנן להחזיק אותן לנצח, ולא תהיה לי בעיה להגדיל אחזקה כשאני אוהב את מה שאראה).

לכן, החלטתי להשקיע החברות שאני שקט איתן ומוצאות חן בעיניי, למרות התשואה הנמוכה.

שיהיה לנו בהצלחה!